在证券行业服务实体经济的征程中，有这样一位深耕资产证券化领域的“破冰者”——金元证券资产管理分公司结构金融部总经理袁子琪，这位90后金融女将，用十年光阴在资产证券化主战场书写创新答卷。从填补低空经济融资空白到破解科技型企业融资困境，从构建知识产权融资新范式到推动公司民航战略落地，袁子琪以“实干破冰、创新筑基、韧性攻坚”的奋进姿态，将金融“五篇大文章”转化为具体实践，带领团队实现公司资产证券发行规模跨越式发展，生动诠释了新时代证券从业者的责任担当。

 

破题攻坚：开辟低空经济融资新赛道

2025年6月，全国首单低空经济资产支持专项计划发行成功，标志着资本市场在服务战略性新兴产业领域取得新的突破。而这场“破冰之旅”的骨干正是袁子琪。

该项目系国内资本市场在低空经济领域的首次资产证券化尝试。面对“无先例可循、无标准可依、无经验可鉴”的攻坚任务，她开启“白手起家”的攻坚模式，带领团队走访长三角、珠三角6个重点城市，深入整机厂、通航运营企业及空管设备供应商一线，累计行程逾20天，现场调研设备运行数据与商业模式。将设备租赁合同、空管服务协议等非标准化经营数据转化为可证券化的现金流预测依据。

项目推进期间，她连续三周驻点企业现场，逐笔审核原始凭证超1200份，深夜协调评级机构、律师事务所召开专项论证会11次，反复打磨交易结构，最终创新设计融资租赁“3年回售+优先劣后分层”的信用增级机制，使优先级证券获得AAA评级。该项目从立项到发行仅用时3个月，成功打通低空经济产业融资通道，为证券行业支持战略性新兴产业提供了可复制的实践样本。

创新突围：构建知识产权融资新范式

针对科技型企业“有专利、无抵押”的融资困境，2025年，袁子琪共推动3单知识产权资产支持专项计划落地，合计规模3亿元，服务20余家高新技术企业，其中“金元-杭州未来科技城知识产权第15期资产支持专项计划”最具代表性。该项目入池资产为9家机器人及AI企业的43项专利（含29项发明专利），传统信贷模式因缺乏固定资产抵押而难以介入，国内亦无可借鉴的成熟操作模式。

她牵头联合杭州未来科技城管委会、第三方评估机构，突破传统“成本法”估值局限，将无形资产转化为可量化的信用因子。为严控风险，她和团队逐件核实专利证书、许可合同及研发记录，仅选择已产生稳定许可收入的专利入池，确保资产质量。

在增信机制设计上，该项目采用“银行保函+现金流超额覆盖”双保险结构，使优先级证券获得AAA评级，最终企业凭专利证书获得融资，单户最高融资额达2000万元，平均融资成本较传统贷款下降40%，全年累计为科创企业节约财务成本超500万元，成为证券行业以金融创新服务地方科技产业发展的标志性成果。

精准发力：推动公司民航战略落地

近年来，金元证券结合监管政策导向和自身资源禀赋，立足股东资源和注册地资源，确立了“成为深耕民航产业和海南自由贸易港的综合金融服务商”的战略目标，努力将自身打造成为具有“海南自贸港”和“民航产业”标签的特色化券商。在业务拓展中，袁子琪积极捕捉市场机会，拓展民航产业项目，在服务民航产业发展的过程中打造差异化、特色化竞争优势。

2025年5月，金元证券服务四川航空旗下租赁公司金石租赁发行“金石租赁2025年第一期资产支持专项计划”。项目实施过程中，袁子琪展现了“分秒必争”的攻坚精神。面对高端设备证券化的技术壁垒，她带领团队开展“7×24小时”路演攻坚，精准把握市场窗口期。最终以6.99亿元发行规模并创下企业历史最低利率，区域市场同类项目利率新低，直接为实体企业节省财务成本超千万元。

合规从业：筑牢风险防控生命线

在资产证券化业务全链条中，金元证券始终将合规执业视为计划管理人的基本底线。袁子琪带领团队严格按照监管规定及公司内部制度执行，不因为业务创新或发行压力而降低标准。团队依托公司完善的合规风控体系，将合规要求嵌入资产证券化业务“立项——尽调——内核——存续”全链条，实现合规管控无死角、风险防范全覆盖，用专业与严谨筑牢业务发展根基。2023-2025年，金元证券资产证券化业务实现“三零”记录——零合规处罚、零监管警示函、零重大投诉。

在立项准入与利益冲突管理环节，团队将合规审查前置，筑牢业务入口第一道防线。团队在项目承揽阶段就对原始权益人、增信方、底层资产债务人开展关联关系穿透式核查，精准识别潜在利益冲突风险；对中介机构的选聘进行严格的独立性审查，确保中介服务客观公正、结果真实可信，从源头保障项目合规性。

尽职调查与底稿管理是合规风控体系的核心支撑，也是防范业务风险的关键环节。尽调团队坚持“实质重于形式”原则，对底层资产真实性、现金流可预测性、增信措施有效性开展全面、细致、深入的核查。尽调过程，团队成员会逐笔核对底层资产涉及的合同、专利证书等原始凭证，严格筛选已产生稳定现金流的优质资产纳入入池范围，确保底层资产真实可追溯；同时，严格按照内核要求，完整披露潜在风险，确保计划说明书、标准条款等信息披露文件真实、准确、完整，充分保障投资者的知情权。

内核审核与信息披露是合规风控的重要关口，团队遵守严格的内核机制与规范的信息披露流程，守住合规执业底线。项目申报前，配合公司内核部门做好对交易结构设计、现金流预测模型、增信安排合理性、风险揭示充分性等核心要素的多轮质控审核，确保项目符合监管要求与公司标准；发行阶段，在路演推介过程中，项目团队坚持实事求是、坦诚相待，如实回应投资者各类问询，不回避风险、不隐瞒信息，以透明化披露构建投资者信任体系。

存续期管理与廉洁从业是合规风控体系的延伸与保障，确保业务合规闭环运行。项目发行后，团队持续跟踪底层资产现金流归集、分配情况，及时履行信息披露义务；同时，强化从业人员廉洁从业管理，要求个人及团队严格遵守廉洁从业相关规定，坚守廉洁底线、恪守执业准则，坚决杜绝违规操作、利益输送等行为，以廉洁从业守护业务合规根基。

近三年来，袁子琪主导的ABS项目中，70%以上服务地方重点产业，覆盖智能制造、绿色能源、民生保障等领域。这些成绩背后，是无数个与团队通宵达旦打磨方案的夜晚，是深入产业一线收集数据的执着，更是对“金融报国、金融为民“初心的坚守。

如今，站在新的起点，袁子琪正带领团队探索资产证券化的新领域。“金融的本质是连接。”她说：“我们要做的是让资本的活水精准浇灌到实体经济的沃土中。”这位新时代证券人，正以永不懈怠的精神状态，在服务国家战略和地方经济发展的征程中续写新的华章。（编辑：张楠  校对：刘芳  审核：王宁宁）

 

(作者：崔景贤 单位：金元证券）